Фьючерсы Nasdaq упали на 1,2% из-за доходности Treasuries с 2007 года

Фьючерсы на американские биржи снизились в четверг, 24 сентября, с технологическим сектором во главе потерь. Фьючерсы на Nasdaq-100 упали на 1,20%, до 30 397 пунктов; фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,69%, до 7 718,75 пункта; а фьючерсы на Dow потеряли 0,44%, до 51 646 пунктов.

Доходность на максимуме с 2007 года

Давление исходило от процентных ставок. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 5,140%, максимума с июля 2007 года. Доходность двухлетних составила 4,897%, максимум с 2023 года, а 30-летних — 5,438%, самый высокий уровень с 2004 года. Сильные данные по активности и рост издержек на топливо и транспорт вновь разожгли страх инфляции.

На этом фоне вероятность нового повышения ставки ФРС в октябре выросла примерно с 49% до более чем 75% за неделю. Центробанк уже поднял ставку до диапазона 3,75–4%, первое повышение с 2023 года.

Почему высокие ставки сильнее давят на технологии

Цена акции во многом отражает приведенную стоимость прибыли, которую компания должна создать в будущем. Когда доходность казначейских облигаций США растет, эта дисконтная ставка увеличивается, и отдаленная прибыль начинает стоить меньше сегодня. Технологические компании с высокими оценками сильнее зависят от прибыли, ожидаемой через много лет, поэтому они обычно острее чувствуют рост ставок, чем секторы с более немедленной прибылью.

Есть и эффект сравнения: когда государственная облигация платит более 5% годовых, часть инвесторов начинает требовать большей доходности от акций, чтобы продолжать принимать риск биржи.

Реакция за пределами США

Плохое настроение распространилось: китайский CSI 300 упал на 1,73%, австралийский ASX 200 снизился на 0,66%, а европейский Stoxx 600 открылся падением. Японский Nikkei стал исключением, выросши на 1,66%.

Что показал график позже

График показывает индекс Nasdaq Composite, объединяющий все акции, листингованные на Nasdaq, и не совпадающий с упомянутыми выше фьючерсами на Nasdaq-100, но обычно движущийся в том же направлении. На сессии 24.09 индекс открылся на 26 734,51 пункта, на 0,75% ниже закрытия предыдущего дня (26 936,04), и достиг 26 706,14 пункта на минимуме дня. Падение не удержалось: индекс закрылся на 26 939,37 пункта, практически без изменений.

Доходность 10-летней облигации, измеряемая индексом ^TNX, закрыла день 24.09 на 5,162% и продолжила расти, до 5,311% на закрытии 05.10. Тем не менее Nasdaq Composite закрылся 07.10 на 27 538,69 пункта, на 2,22% выше закрытия 24.09, после достижения максимума периода, 27 722,75 пункта, 06.10. Между июнем и октябрем минимум составлял 24 425,34 пункта, 29.07.

Эпизод показывает, что падение фьючерсов перед открытием не определило закрытие дня, и что рост ставок не помешал индексу подняться в следующие недели. Это описывает то, что произошло в этот период, а не правило для следующих.

Что отслеживать

Следующие шаги зависят от решения ФРС в октябре и данных по инфляции. Для тех, кто следит за индексами и технологическими акциями, доходность 10-летней облигации и календарь экономических публикаций остаются прямыми ориентирами для понимания волатильности сектора.

Источник: Traders Union.

Комментарии

1. Комментариев пока нет. Будьте первым.

Оставить комментарий

Отправить