Глобальный долг превысил US$ 365 трлн, и проценты дороже обороны

Глобальный долг вырос на US$ 10 трлн в первом полугодии 2026 года и уже превышает US$ 365 трлн, по данным Institute of International Finance (IIF), ассоциации, объединяющей финансовые учреждения и следящей за задолженностью правительств, компаний и домохозяйств по всему миру. Рост происходит именно тогда, когда заимствование стало дороже: ставки по государственным облигациям США, Японии, Франции и Великобритании находятся на самом высоком уровне за более чем десятилетие.

Что объясняет рост

Высокие ставки, дорогая энергия, слабый рост и высокие государственные расходы объясняют это движение. Сочетание неудобное: при слабом росте экономики сборы не успевают за расходами; при высоких ставках каждая новая облигация, выпущенная для покрытия дефицита, выходит дороже предыдущей.

Богатые страны стали жить с крупными дефицитами и растущими счетами по процентам, что раньше ассоциировалось с развивающимися экономиками. На протяжении многих лет эти правительства финансировались по очень низким ставкам и могли накапливать долг без того, чтобы стоимость тяжело давила на бюджет. Со ставками по облигациям на самом высоком уровне за более чем десятилетие старый долг постепенно заменяется более дорогим.

Счет за проценты

Размер счета впечатляет: в прошлом году развитые экономики потратили более US$ 3,3 трлн только на проценты по долгу. Для сравнения, согласно цифрам, упомянутым в исследовании:

• Мировые инвестиции в искусственный интеллект: около US$ 2,6 трлн.
• Мировые расходы на оборону: US$ 3,1 трлн.
• Мировые инвестиции в чистую энергию: US$ 2,3 трлн.

То есть деньги, которые богатые страны направили только на выплату процентов, превысили каждую из этих трех областей. Выплаченный процент не строит дороги, не финансирует исследования и не сокращает долг: это стоимость удержания уже существующего запаса.

Что говорят ОЭСР и МВФ

ОЭСР и МВФ просят больше контроля расходов. Озабоченность обоих органов в том, что без корректировки счет по процентам продолжит отбирать место у других расходов и оставит правительства с меньшим запасом прочности для реагирования на будущий кризис.

Почему это важно для инвестора

Для инвесторов тема важна, потому что высокий долг может подтолкнуть ставки и валютный курс, сделать кредит компаний дороже и оказать давление на акции и другие рисковые активы, если рынок начнет сомневаться в способности правительств платить.

Ставки

Когда правительству нужно выпустить много облигаций, покупатель может требовать более высокую доходность за кредит. Поскольку государственные облигации служат ориентиром для остальной экономики, это обычно распространяется на кредиты компаниям и домохозяйствам.

Валютный курс

Восприятие государственных счетов страны входит в цену ее валюты. Недоверие к траектории долга обычно давит на валютный курс, тогда как более высокие ставки могут привлекать капитал. Итоговый эффект зависит от того, какую силу рынок считает более важной в каждый момент.

Акции и рисковые активы

Более дорогой кредит сокращает пространство для инвестиций компаний и повышает ставку, используемую для дисконтирования будущей прибыли в оценках акций. Если недоверие к платежеспособности правительств растет, тенденция такова, что инвестор требует больше доходности за риск.

За чем следить

Для трейдера исследование IIF не является сигналом покупки или продажи какого-либо актива. Это фон: стоит следить за аукционами государственных облигаций упомянутых стран, доходностью этих облигаций и выступлениями центральных банков о стоимости долга. Резкие движения этих ставок обычно отражаются на валютах и биржах в тот же день.

Источник: Traders Union.

Комментарии

1. Комментариев пока нет. Будьте первым.

Оставить комментарий

Отправить