বিশ্বব্যাপী ঋণ US$ ৩৬৫ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়েছে

বিশ্বব্যাপী ঋণ ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে US$ ১০ ট্রিলিয়ন বেড়েছে এবং এখন US$ ৩৬৫ ট্রিলিয়নেরও বেশি, ইনস্টিটিউট অফ ইন্টারন্যাশনাল ফাইন্যান্স (IIF)-এর মতে, একটা সংগঠন যা আর্থিক প্রতিষ্ঠানকে একত্রিত করে এবং বিশ্বজুড়ে সরকার, কোম্পানি এবং পরিবারের ঋণগ্রস্ততা পর্যবেক্ষণ করে। এই বৃদ্ধিটা ঠিক তখন ঘটছে যখন টাকা ধার করা বেশি দামি হয়ে গেছে, যুক্তরাষ্ট্র, জাপান, ফ্রান্স এবং যুক্তরাজ্যের সরকারি বন্ডের সুদের হার এক দশকের বেশি সময়ের সর্বোচ্চ মাত্রায়।

কী এই বৃদ্ধি ব্যাখ্যা করে

উচ্চ সুদের হার, দামি এনার্জি, দুর্বল বৃদ্ধি এবং উচ্চ সরকারি ব্যয় এই মুভমেন্ট ব্যাখ্যা করে। এই মিশ্রণটা অস্বস্তিকর: অর্থনীতি কম বাড়ায়, রাজস্ব আদায় ব্যয়ের সাথে তাল মেলায় না; উচ্চ সুদের হার দিয়ে, ঘাটতি পূরণের জন্য জারি করা প্রতিটা নতুন বন্ড আগেরটার চেয়ে বেশি দামি হয়ে যায়।

ধনী দেশগুলো বড় ঘাটতি এবং বাড়তে থাকা সুদের বিলের সাথে বসবাস করতে শুরু করেছে, এমন একটা বিষয় যা আগে উদীয়মান অর্থনীতির সাথে যুক্ত ছিল। অনেক বছর ধরে, এই সরকারগুলো খুব কম সুদে অর্থায়ন করেছিল এবং বাজেটে খরচ ভার না ফেলে ঋণ জমা করতে পেরেছিল। বন্ডের সুদের হার এক দশকের বেশি সময়ের সর্বোচ্চ মাত্রায় থাকায়, পুরনো ঋণ ধীরে ধীরে বেশি দামি ঋণ দিয়ে বদলে যাচ্ছে।

সুদের হিসাব

হিসাবের আকারটা বিস্মিত করে: গত বছর, উন্নত অর্থনীতি শুধু ঋণের সুদেই US$ ৩.৩ ট্রিলিয়নেরও বেশি খরচ করেছিল। তুলনা করার জন্য, জরিপে উল্লেখিত সংখ্যা অনুযায়ী:

• কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিশ্ব বিনিয়োগ: প্রায় US$ ২.৬ ট্রিলিয়ন।
• বিশ্ব প্রতিরক্ষা ব্যয়: US$ ৩.১ ট্রিলিয়ন।
• ক্লিন এনার্জিতে বিশ্ব বিনিয়োগ: US$ ২.৩ ট্রিলিয়ন।

অর্থাৎ, ধনী দেশগুলো শুধু সুদ পরিশোধের জন্য যে টাকা বরাদ্দ করেছে তা এই তিনটা ক্ষেত্রের প্রতিটাকে ছাড়িয়ে গেছে। পরিশোধিত সুদ কোনো রাস্তা তৈরি করে না, কোনো গবেষণার অর্থায়ন করে না এবং ঋণ কমায় না: এটা ইতিমধ্যে থাকা স্টক ধরে রাখার খরচ।

OECD এবং IMF কী বলে

OECD এবং IMF বেশি ব্যয় নিয়ন্ত্রণের আহ্বান জানায়। দুটো সংস্থার উদ্বেগ হলো, সামঞ্জস্য ছাড়া, সুদের বিল অন্য ব্যয়ের জায়গা নিতেই থাকবে এবং সরকারগুলোকে ভবিষ্যতের কোনো সংকটে প্রতিক্রিয়া দেওয়ার জন্য কম জায়গা দিয়ে রাখবে।

কেন এটা বিনিয়োগকারীর জন্য গুরুত্বপূর্ণ

বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই বিষয়টা গুরুত্বপূর্ণ কারণ উচ্চ ঋণ সুদের হার এবং বিনিময় হারকে ঠেলতে পারে, কোম্পানির ক্রেডিট দামি করতে পারে এবং শেয়ার এবং অন্য ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেটের ওপর চাপ তৈরি করতে পারে যদি মার্কেট সরকারগুলোর পরিশোধ করার ক্ষমতা নিয়ে সন্দেহ করতে শুরু করে।

সুদের হার

যখন একটা সরকারের অনেক বন্ড জারি করার প্রয়োজন হয়, যে কেনে সে ধার দেওয়ার জন্য একটা বড় রিটার্ন দাবি করতে পারে। সরকারি বন্ড বাকি অর্থনীতির জন্য রেফারেন্স হিসেবে কাজ করায়, এটা কোম্পানি এবং পরিবারের ক্রেডিটে ছড়িয়ে পড়ার দিকে ঝোঁকে।

বিনিময় হার

একটা দেশের সরকারি হিসাবের ওপর ধারণা তার কারেন্সির দামে প্রবেশ করে। ঋণের গতিপথের ওপর অবিশ্বাস সাধারণত বিনিময় হারের ওপর চাপ ফেলে, যখন বেশি সুদের হার পুঁজি আকর্ষণ করতে পারে। শেষ প্রভাবটা নির্ভর করে মার্কেট প্রতিটা মুহূর্তে কোন শক্তিকে বেশি গুরুত্বপূর্ণ মনে করে তার ওপর।

শেয়ার এবং ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেট

বেশি দামি ক্রেডিট কোম্পানির বিনিয়োগের জন্য জায়গা কমায় এবং শেয়ারের মূল্যায়নে ভবিষ্যতের লাভ ডিসকাউন্ট করতে ব্যবহৃত হার বাড়ায়। যদি সরকারগুলোর পরিশোধ করার ক্ষমতা নিয়ে অবিশ্বাস বাড়ে, ঝোঁকটা হলো বিনিয়োগকারী ঝুঁকি নেওয়ার জন্য বেশি রিটার্ন দাবি করবে।

কী অনুসরণ করবেন

যে ট্রেড করে তার জন্য, IIF-এর জরিপ কোনো অ্যাসেটের কেনা বা বিক্রির সংকেত নয়। এটা একটা প্রেক্ষাপট: উল্লেখিত দেশগুলোর সরকারি বন্ডের নিলাম, এই বন্ডগুলোর রিটার্ন এবং ঋণের খরচ নিয়ে সেন্ট্রাল ব্যাংকের বক্তব্য অনুসরণ করা মূল্যবান। এই হারগুলোতে আকস্মিক মুভমেন্ট সাধারণত একই দিনে বিনিময় হার এবং এক্সচেঞ্জে প্রতিফলিত হয়।

সূত্র: Traders Union.

মন্তব্য

1. এখনো কোনো মন্তব্য নেই। প্রথম মন্তব্যটি আপনিই করুন।

আপনার মন্তব্য লিখুন

মন্তব্য পাঠান