Dette mondiale dépasse 365 000 milliards $, intérêts devant la défense

La dette mondiale a augmenté de 10 000 milliards $ au premier semestre 2026 et dépasse déjà 365 000 milliards $, selon l'Institute of International Finance (IIF), une association qui réunit des institutions financières et suit l'endettement des gouvernements, des entreprises et des foyers dans le monde entier. Cette progression survient justement quand emprunter de l'argent est devenu plus coûteux, avec les taux des obligations publiques des États-Unis, du Japon, de la France et du Royaume-Uni à leurs niveaux les plus élevés depuis plus d'une décennie.

Ce qui explique la croissance

Des taux élevés, une énergie chère, une croissance faible et des dépenses publiques élevées expliquent ce mouvement. La combinaison est inconfortable : avec une économie qui croît peu, les recettes ne suivent pas les dépenses ; avec des taux élevés, chaque nouvelle obligation émise pour couvrir le déficit coûte plus cher que la précédente.

Les pays riches en sont venus à vivre avec de grands déficits et des charges d'intérêts croissantes, quelque chose auparavant associé aux économies émergentes. Pendant de nombreuses années, ces gouvernements se sont financés à des taux très bas et ont pu accumuler de la dette sans que le coût ne pèse sur le budget. Avec les taux des obligations à leurs niveaux les plus élevés depuis plus d'une décennie, l'ancienne dette est peu à peu remplacée par une dette plus chère.

La facture des intérêts

La taille de la facture impressionne : l'an dernier, les économies avancées ont dépensé plus de 3 300 milliards $ uniquement en intérêts de la dette. Pour comparer, selon les chiffres cités dans l'étude :

• Investissement mondial dans l'intelligence artificielle : environ 2 600 milliards $.
• Dépenses mondiales de défense : 3 100 milliards $.
• Investissement mondial dans l'énergie propre : 2 300 milliards $.

C'est-à-dire que l'argent que les pays riches ont consacré uniquement au paiement des intérêts a dépassé chacun de ces trois domaines. Un intérêt payé ne construit pas de route, ne finance pas de recherche et ne réduit pas la dette : c'est le coût de maintenir le stock déjà existant.

Ce que disent l'OCDE et le FMI

L'OCDE et le FMI demandent plus de contrôle des dépenses. La préoccupation des deux organismes est que, sans ajustement, la facture des intérêts continue de prendre la place d'autres dépenses et laisse les gouvernements avec moins de marge pour réagir à une crise future.

Pourquoi cela compte pour les investisseurs

Pour les investisseurs, le sujet compte parce qu'une dette élevée peut pousser les taux et le change vers le haut, rendre le crédit des entreprises plus coûteux, et peser sur les actions et autres actifs risqués si le marché commence à douter de la capacité des gouvernements à payer.

Taux d'intérêt

Quand un gouvernement doit émettre de nombreuses obligations, les acheteurs peuvent exiger un rendement plus élevé pour prêter. Comme les obligations publiques servent de référence pour le reste de l'économie, cela tend à se répandre vers le crédit des entreprises et des foyers.

Change

La perception des finances publiques d'un pays entre dans le prix de sa monnaie. La méfiance envers la trajectoire de la dette tend à peser sur le change, tandis que des taux plus élevés peuvent attirer des capitaux. L'effet final dépend de la force que le marché considère la plus importante à chaque moment.

Actions et actifs à risque

Un crédit plus cher réduit la marge d'investissement des entreprises et augmente le taux utilisé pour actualiser les bénéfices futurs dans les évaluations des actions. Si la méfiance envers la capacité de paiement des gouvernements augmente, la tendance est que l'investisseur exige un rendement plus élevé pour prendre des risques.

Ce qu'il faut suivre

Pour qui opère, l'étude de l'IIF n'est pas un signal d'achat ou de vente d'un actif. C'est une toile de fond : il vaut la peine de suivre les adjudications d'obligations publiques des pays cités, les rendements de ces obligations et les discours des banques centrales sur le coût de la dette. Des mouvements brusques de ces taux tendent à se refléter sur le change et les bourses le même jour.

Source : Traders Union.

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