Warum der Kryptomarkt noch keinen eigenen S&P 500 hat

An der Wall Street ist der S&P 500 der Maßstab des Marktes. In der Welt der Kryptowährungen gibt es keinen einzigen Index mit dieser Rolle, und Trader schauen am Ende auf mehrere Indikatoren gleichzeitig, die nicht immer übereinstimmen.

Ein Beispiel zeigt den Unterschied. Der S&P 500 ist nahe seinen Hochs, aber etwa 257 der 500 Unternehmen liegen unter dem 200-Tage-Durchschnitt, ein Zeichen für einen auf wenige Namen konzentrierten Anstieg. Bei Krypto ist es umgekehrt: 88 der 100 größten Token, einschließlich Bitcoin und Ethereum, liegen über diesem Durchschnitt.

Die Kandidaten für den Maßstab

An Kandidaten für den Maßstab fehlt es nicht. Der CoinDesk 20 vereint 20 liquide Werte und begrenzt das Gewicht der größten. Die S&P hat einen breiten Index mit fast 200 Werten und einen weiteren mit den 30 größten Münzen. Nasdaq und CME schufen einen Index für institutionelle Anleger. Da jeder anders misst, können die Ergebnisse am selben Tag abweichen.

Der Unterschied liegt in den Regeln. Ein Index, der das Gewicht der größten Werte begrenzt, gibt den kleineren Münzen mehr Raum; einer, der nur nach Marktwert gewichtet, wird praktisch identisch mit Bitcoin und Ethereum. Ein breiter Index mit Hunderten von Werten schließt kaum gehandelte Token mit geringer Liquidität ein; ein enger Index kann genau das Projekt auslassen, das im Jahr am meisten gewachsen ist.

Warum eine einzige Zahl nicht ausreicht

Das Chart zeigt Bitcoin (BTC/USDT auf Binance) vom 01.04.2026 bis 07.10.2026. Im Zeitraum stieg er von US$ 68.113,92 auf US$ 83.321,81, ein Anstieg von 22,33 %, mit einem Tief von US$ 57.800,19 am 01.07. und einem Hoch von US$ 87.395,67 am 21.09. Am 07.10. lag er 16,1 % über seinem eigenen 200-Tage-Durchschnitt von US$ 71.765,23, im Einklang mit dem oben beschriebenen Stärkebild.

Andere Münzen erzählen im gleichen Zeitraum ganz andere Geschichten. Ether stieg um 20,27 %, nahe an Bitcoin. Dogecoin fiel um 3,42 %. Der NEAR-Token stieg um 347,94 %. In einer illustrativen Rechnung mit nur diesen vier Werten wäre ein gleichgewichteter Index im Zeitraum um 96,78 % gestiegen, während ein nach Marktwert gewichteter Index, dominiert von Bitcoin und Ether, bei nahe 20 % gelegen hätte. Derselbe Korb würde mit zwei Regeln zwei entgegengesetzte Lesungen darüber ergeben, wie das Halbjahr war.

Deshalb hat sich kein Kandidat durchgesetzt. Jede Methodik beantwortet eine andere Frage: wie der Markt als Ganzes war, wie die Werte waren, die große Investoren kaufen können, oder wie der Durchschnitt der Projekte war.

Wie Trader sich orientieren

In der Praxis kombinieren Trader drei Thermometer: den Preis von Bitcoin selbst, die gesamte Marktkapitalisierung (mit und ohne BTC und ETH) und die Bitcoin-Dominanz, die seinen Anteil am Gesamtwert misst. Steigt die Dominanz, konzentriert sich das Geld auf Bitcoin; fällt sie, verteilt es sich auf die kleineren Münzen.

Da sich die Liste der größten Projekte schnell ändert und zwei Werte einen großen Teil des Werts konzentrieren, wird vielleicht nie eine einzige Zahl dem Kryptomarkt gerecht. Für alle, die handeln, lautet die Botschaft, mehr als ein Thermometer zu betrachten, bevor man schließt, ob der Markt stark oder schwach ist, und sich zu erinnern, dass die obigen Zahlen beschreiben, was passiert ist, nicht, was passieren wird.

Quelle: Traders Union.

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