Ação da Berkshire Hathaway (BRK-B): como negociar a empresa de Buffett

A Berkshire Hathaway é uma das maiores empresas listadas nos Estados Unidos e, ao mesmo tempo, uma das mais diferentes. Ela não vende um produto só: é dona de uma seguradora inteira, de uma ferrovia, de empresas de energia e de dezenas de negócios industriais e de varejo, além de carregar uma carteira bilionária de ações de outras companhias. Negociar a BRK-B é, na prática, negociar uma fatia da economia americana escolhida a dedo.

Este guia explica por que existem duas classes de ação, o que costuma mover o preço e, com as cotações diárias reais do Yahoo Finance, como a BRK-B se comportou em 2026 em relação ao S&P 500. Os números descrevem o que aconteceu, não o que vai acontecer, e nada aqui é recomendação de compra ou venda.

O que é a Berkshire Hathaway

A Berkshire era uma tecelagem em decadência quando Warren Buffett assumiu o controle, nos anos 1960. Ele usou o caixa da empresa para comprar outros negócios e transformou a companhia num conglomerado. Hoje o centro do grupo são as seguradoras, como a GEICO: o dinheiro que os clientes pagam antes de qualquer sinistro, chamado de float, fica disponível para investir. Ao lado delas estão a ferrovia BNSF, a Berkshire Hathaway Energy e participações relevantes em empresas como Apple, American Express, Bank of America e Coca-Cola.

Desde 1º de janeiro de 2026, o presidente executivo é Greg Abel; Buffett, que anunciou a saída do cargo em 2025, continua como presidente do conselho. A empresa não paga dividendos e, em vez disso, recompra as próprias ações quando a gestão considera o preço abaixo do valor dos negócios.

Por que existem as classes A e B

A ação classe A (BRK-A) nunca foi desdobrada. Buffett sempre defendeu um preço alto para atrair acionistas de longo prazo, e o resultado é uma das ações mais caras do mundo. Em 1996, a empresa criou a classe B para que pequenos investidores pudessem participar sem depender de fundos que imitavam a carteira. Em 2010, na compra da BNSF, a B foi desdobrada de 50 para 1, e a relação ficou como é hoje:

• 1 ação A = 1.500 ações B em direito econômico.
• A ação A pode ser convertida em 1.500 B a qualquer momento; o caminho inverso não existe.
• Cada ação B tem 1/10.000 do voto de uma ação A, então o controle fica com a classe A.

Com o fechamento da BRK-B de 07/10/2026, US$ 506,25, a relação de 1.500 para 1 daria cerca de US$ 759 mil por ação A (506,25 × 1.500 = 759.375). A cotação real da A pode diferir um pouco, porque as duas são negociadas separadamente. Para quem opera, a B é a classe com preço acessível e liquidez diária alta.

Exemplo real: a BRK-B e as médias de 50 e 200 dias em 2026

O gráfico mostra os candles diários da BRK-B com as médias móveis simples de 50 dias (azul) e de 200 dias (laranja). A ação fechou 2025 a US$ 502,65 e chegou a 07/10/2026 a US$ 506,25, alta de 0,72%. No mesmo intervalo, o S&P 500 foi de 6.845,50 para 7.801,77 pontos, alta de 13,97%. Três trechos mostram como o papel se move.

Janeiro a março: estabilidade enquanto o índice caía

Entre 27/01 e 30/03, o S&P 500 caiu de 6.978,60 para 6.343,72 pontos, recuo de 9,1%. A BRK-B fechou os dois dias praticamente no mesmo preço: US$ 474,67 e US$ 474,66. Nos dez piores pregões do índice em 2026, que tiveram queda média de 1,73%, a BRK-B caiu em média só 0,23%. Esse é o lado defensivo do conglomerado: muitos negócios diferentes e caixa grande amortecem os sustos do mercado.

Março e abril: a maior queda e a mínima do ano

O pior dia do ano veio em 02/03, uma segunda-feira, com queda de 4,91%, de US$ 504,95 para US$ 480,17. Em 26/03, a média de 50 dias cruzou para baixo a de 200, e a mínima de fechamento chegou em 22/04, a US$ 465,40, 8,4% abaixo do topo de fevereiro (US$ 508,09 em 06/02). A mínima intradiária foi de US$ 464,01, em 16/04.

Abril a outubro: alta mais lenta que a do índice

Do fundo do S&P 500 em 30/03 até 07/10, o índice subiu 22,98%; a BRK-B subiu 6,66%. A média de 50 dias voltou a cruzar a de 200 para cima em 29/07, com o preço a US$ 509,16, e a ação fez a máxima de fechamento do período em 10/08, a US$ 529,42. Desde 23/07, o preço fechou acima da média de 200 dias até o fim da série.

Repare na média de 200 dias: ela oscilou entre US$ 489,76 e US$ 497,91 o ano inteiro, quase uma linha reta. Com o preço girando ao redor dela, houve 20 cruzamentos entre preço e média de 200 só entre janeiro e julho. Em ações que andam de lado, cruzamento de média gera muito sinal falso.

O que move a ação da Berkshire

Resultados das seguradoras e da ferrovia

O lucro operacional vem principalmente de seguros, da BNSF e da área de energia. Catástrofes naturais pesam sobre as seguradoras; o volume de carga transportado diz muito sobre a ferrovia. A Berkshire costuma divulgar resultados aos sábados, então a reação aparece no pregão da segunda-feira seguinte, sem chance de sair antes.

Carteira de ações e caixa

Parte relevante do patrimônio está em ações de outras empresas, e o desempenho delas afeta o valor contábil. A empresa também carregou mais de US$ 300 bilhões em caixa e títulos de curto prazo ao longo de 2025. Caixa alto protege nas quedas, mas rende menos quando a bolsa sobe forte, o que ajuda a explicar 2026.

Sucessão e recompras

A transição de Buffett para Abel é acompanhada de perto: decisões de alocação de capital, recompras e eventuais aquisições grandes mostram como a nova gestão pensa. As recompras costumam aparecer quando o preço cai em relação ao valor contábil, e o mercado olha muito para essa relação, o chamado preço sobre valor patrimonial.

Limitações

A correlação diária entre a BRK-B e o S&P 500 em 2026 foi quase nula, e o desvio padrão dos retornos diários da ação (0,93%) foi até um pouco maior que o do índice (0,82%). Defensiva não quer dizer parada: a ação teve um dia de queda de quase 5%. E o comportamento de um ano não garante o do ano seguinte.

Erros comuns ao negociar a BRK-B

• Confundir BRK-A com BRK-B e calcular o tamanho da posição com a cotação errada.
• Esperar dividendos: a empresa não paga e prefere reinvestir ou recomprar ações.
• Tratar a BRK-B como substituta do S&P 500: em 2026 a diferença entre as duas foi de mais de 13 pontos percentuais.
• Operar cada cruzamento do preço com a média de 200 dias numa ação que passou meses rodando em volta dela.
• Ignorar a data de resultado, que sai no fim de semana e pode abrir a segunda-feira com salto.
• Ler o gráfico de 2026 como previsão: ele mostra o que aconteceu, não o que vai acontecer.

Para estudar o papel sem arriscar dinheiro, abra o gráfico diário da BRK-B na conta demo ao lado do S&P 500, adicione as médias de 50 e 200 dias e anote, durante algumas semanas, como cada um reagiu nos dias de queda forte do índice. Esse registro mostra, com os seus próprios dados, quando o perfil defensivo ajuda e quando ele deixa você para trás.

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